白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）03月19日讯，自国际金价突破1200美元/盎司大关后，纽约商业交易所（COMEX）期金便进入长达近半年的上涨通道。期间，主力合约更是创出了1349点高位，随后便回调整理。上周（3月11日至15日），COMEX黄金主力合约虽然创出了阶段性1311高点，但在利多支撑乏力因素下，期价目前盘整于1300点关口附近。

分析人士指出，前期由于美元疲软及围绕英国脱欧的忧虑提振，国际金价始终保持着强劲势头。不过，随着目前上涨动力的匮乏，以及对冲基金的不断减持，金价后期维持区间宽幅震荡的概率较大。

金银多头头寸同步减持

截至目前，纽约金主力合约盘整于1300点关口。截至昨日亚洲时段，主力合约报收于1298.8美元/盎司，下跌3.5点，跌幅为0.27%，成交2.5万手，持仓26万手。

分析人士指出，由于短期受疲弱国际宏观数据拖累，美元指数进一步下跌，扶助金价上涨。不过，美国联邦储备理事会(FED/美联储)本周将召开会议，预计将进一步影响美国利率前景。

即便短期仍有些许利多因素支撑金价，但基金持仓则显示市场并不看好国际金价走势。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的数据显示，截至3月12日当周，对冲基金及管理基金减持COMEX黄金期货及期权净多头头寸，当周投机客亦减持白银和铜期货期权净多头头寸；投机客减持期金净多头头寸6097手至41774手，同时减持期银净多头头寸8508手至9633手，减持期铜净多头头寸6403手至16723手。

从CFTC持仓来看，目前黄金的净持仓呈现高位下滑的态势，虽然不能说明黄金的上涨趋势已经终结，但是至少可以验证当前多空力量已经发生转变，多头的力量正在减弱。

与此同时，从全球7大黄金ETF的总持仓情况来看，主力资金的持仓在今年1月底见底，之后呈现持续下降的态势。截至3月6日，全球七大黄金ETF持仓量为43925787盎司，较1月31日的高点下降1717269盎司，下降3.76%。整体来看，黄金ETF持仓呈现持续下降的态势，即使近期黄金的价格出现了反弹，持仓的跌势仍然延续，说明主力资金开始减持黄金。

从CFTC持仓和七大黄金ETF持仓两个指标来看，市场对于黄金的整体看法是一致的。资金开始减持黄金，黄金的弱势难改。

后期宽幅震荡概率较大

由于投资者聚焦英国脱欧的最新进展，英国议会下院3月14日投票决定支持英国推迟脱欧，令国际金价走势处于指向不一阶段。英国议会下院经过辩论，最终以412票支持、202票反对的结果通过一项政府动议。根据该动议，若议会下院在本月20日前通过一份脱欧协议，英国政府将与欧盟协商，寻求将脱欧最终期限由目前的本月29日推迟至6月30日；否则英国政府仍将与欧盟协商推迟脱欧事宜，但脱欧最终期限将取决于欧盟的决定。

事实上，今年以来，世界主要经济体为了刺激经济都出台了一系列的刺激政策。中国不仅降低了银行的存款准备金率，并且开始为个人和企业降低税负，在一些列宽松的货币政策和积极的财政政策刺激下，中国市场的风险偏好明显上升，股市走强，大量资金涌入股票市场。与此同时，近期欧洲议会通过了衍生品清算协议，英国下院反对无协议脱欧的情况，英国单方面退出欧盟的难度加大，这进一步缓解了市场此前的担忧情绪。

华闻期货表示，由于美元反弹走强，且英国延迟脱欧的动议获得通过，市场避险情绪暂时降温，黄金因而遭受打压而回撤。黄金目前上涨动力缺乏，但受加息减少预期的影响，支撑也相对较强，因此维持盘整的格局。整体而言，美元指数始终强劲的情况下，金价持续上升的概率较低，市场不能过分乐观，需要选择波段操作。从目前基本面看，黄金区间宽幅震荡概率较大。

金石期货分析认为，近期部分经济体的经济数据回暖，世界各主要经济体纷纷出台刺激政策，市场对于经济下行的担忧情绪有所缓解。与此同时，国内股市大幅上涨，英国退出欧元区遭受挫折，进一步降低了市场的避险需求。加之，考虑到主力资金开始减持黄金，近期黄金弱势的格局进一步得到确立。基于这些判断，近期黄金的上涨仍然要以反弹的态度来对待，后期走弱的概率较大。