【原油】

【事件回顾】

1、沙特提前一周完成复产目标

据知情 人士透露，沙特国家石油公司(Saudi Aramco)目前的日产量已超过1100万桶，比自己设定的最后期限提前了约一周完成产量恢复。他们表示，Abqaiq的日产量为492万桶，Khurais为130万桶，与9月14日袭击前的水平持平甚至更高。沙特阿美曾在9月17日表示，将在9月底前将日产量恢复至1100万桶。

沙特阿美没有立即回应此事，该公司的目标是到11月恢复至1200万桶/日的正常产能水平。

此前，这两家工厂遇袭导致全球5%的原油供应中断，布伦特原油价格创下历史新高。尽管此前Rystad Energy as和FGE等咨询公司对沙特的产量恢复计划持怀疑态度，但沙特阿美在遇袭后仍拍着胸脯保证，将在本月底前恢复所有受损的原油产量。如今，它提前完成了复产目标。

不过，能源研究公司Rystad Energy仍对此持怀疑态度，该公司表示，沙特原油产量在9月份全面恢复这一想法过于乐观。沙特原油产出可能在整个10月都会受影响。

2、沙特与胡塞达成有限停火协议

市场消息称，沙特已采取行动，在也门实行部分 停火，因为沙特和胡塞武装试图结束这场持续四年的战争。沙特实行部分停火的决定是在上周胡塞武装单方面宣布停火之后做出的。

另一方面，伊朗总统鲁哈尼表示，美国提出移除对伊朗的全部制裁以换取谈判。但美国总统特朗普表示伊朗要求解除制裁以便会面，但他拒绝了。

此外，有消息显示，沙特已经恢复至遇袭前产量水平，恢复速度远超市场预期。之前交易商预计沙特需要数月时间才能将产量恢复至正常水平。

3、疲软依旧 10月油价或偏向下行

原油(WTI)价格9月整体呈现震荡走势，月中时受沙特原油设施遭袭影响，价格大幅提升。不过在沙特表示产量恢复阻力不大之后，油价开始回落。Data Talks认为，虽然市场对于沙特恢复产量表示担忧，但整体经济的下行依旧是影响油价的主要因素，10月油价偏向走低。

OPEC表示原油生产能力当前依旧处于过剩状态，并且该情形在2020年也不会改变。自上次经济危机之后，全球经历了市场最长时间的繁荣时期，但当前形势已经不同，经济放缓成为必然，但原油产出并没有出现较大的下降，尤其在美国和俄罗斯原油的大量产出之后，在未来很大一段时间内，原油市场将继续处于供过于求的状态。

Data Talks统计了自2000年来过去19年每月WTI原油市场表现后发现，10月油价上涨概率为42.10%，平均涨跌幅度为-2.41%(下跌幅度创全年第二低)。10月之后11月价格下跌幅度更是创全年最低，疲软的季节性表现显示，油价在年底前走低概率较高。

技术层面上，现已下行至8月低点以来上行通道上轨下方，后市下行概率较高。

【分析点评】

周五，油价进一步下滑，又抹去了9月14日沙特油田遇袭后的部分涨幅，因沙特恢复石油产能速度快于预期，油价进一步下滑。作为全球最大的石油出口国，沙特的石油产量对石油市场影响非常大。此外，市场还担忧疲软的全球经济增长、中东局势缓，以及其对石油需求的冲击，这也令油价承压。

上周美国原油库存意外增加240万桶，也令油价承压。分析师称，美国库存近期可能进一步增加，进一步打压油价，因美国炼油商减少了维护库存。对美国炼油厂原油投入的预期需求下降，通常会导致美国原油库存增加，所有这些都可能对油价构成重大下行风险。

在本周的大部分时间，油价一直在下跌，令看多油价的人士感到沮丧。

OANDA亚太区高级市场分析师哈雷称，因为没有其他因素刺激市场调整油价预期，布油和WTI都可能下测沙特油田遇袭前的低点，差不多分别在60美元/桶和54.00美元/桶左右(比目前的交投水平还要再低一点)。法国巴黎银行分析师Harry Tchilinguirian甚至认为，除非沙特石油基础设施再次受到攻击，否则油价将进一步走软。

不过，有些机构的观点相对乐观。比如，花旗认为，地缘政治局势可能引发油价反弹。据悉，花旗分析师在报告中称，石油市场的焦点是宏观问题，但中东和北非地区地缘政治风险的加剧可能导致进一步上涨。油价已经下跌，因为沙特已利用Abqaiq的赋予富余产能恢复在袭击中损失的产量。花旗认为，对于已经失去几乎所有剩余产能的市场来说，投资者弥漫的自满情绪尤其令人担忧，布伦特原油仍处于急剧的现货升水状态。