周三(11月20日)亚市早盘，国际现货黄金位于1473.30美元/盎司水平交投。近期黄金走势较为震荡，因整体市场情绪较为复杂，多空双方陷入反复的博弈和挣扎。上一交易日金价先在亚市早盘冲高至1475.24美元/盎司，但之后自高点回撤触及1464.69美元/盎司，而随后金价再度自低位震荡反弹，当日几近收于十字星。本交易日目前来看，黄金呈现震荡整理态势，稍早触及1475.18美元/盎司相对高点。

本交易日亚市早盘，上海黄金交易所黄金t+d上涨0.30%至333.56元/克。本交易日开盘时报332.27元/克。黄金t+d周二(11月19日)上涨1.59元，涨幅0.48%，收于332.56元/克，最高报价333.44元/克，最低报价332.56元/克。与此同时，上一交易日国际现货黄金开于1471.29美元/盎司，最低下探1464.20美元/盎司，最高涨至1475.40美元/盎司，收于1472.40 1471.22美元/盎司，上涨1.18美元，涨幅0.08%。

隔夜美元指数几乎徘徊于平盘水平附近，目前位于97.85附近。周二公布的美国经济数据向好，10月房屋建筑有所反弹，10月营建许可总数跳升至逾12年高位。但美元所受提振并不明显。市场分析人士认为，虽然最近公布的美国经济数据符合预期，支撑了美元，但美元可能会出现一些疲软。因央行无法提供那么多资金来激励股市进一步上涨，因此风险偏好减弱，美元可能继续下跌，因美国经济确实放缓，且美联储满足所有人需求的能力存疑。

在美元窄幅整理的同时，黄金却显现一些反弹的韧性，隔夜一度冲高触及1475.24美元/盎司高点，目前仍守住短线震荡上行之势。因近期市场情绪受中美贸易局势的影响较大，投资者在等待中美双方达成初步协议、结束旷日持久争端的更明确消息。市场避险情绪挥之不去，黄金多头在试探。任何意外消息均可能引发黄金剧烈波动，任何积极消息都可能引发避险急降，从而触发黄金大抛售。

投资者接下来静候周四凌晨将公布的美联储货币政策会议纪要，美联储在上次会上进行了年内的第三次降息，但暗示除非经济转坏，否则不会进一步降息。分析人士并指出，如果本次公布的美联储会议纪要措辞偏鹰派，这将对美元构成提振，从而打压黄金当前反弹势头。

技术面看，日图显示金价展开温和小幅反弹，MACD绿色动能柱略微缩窄，KDJ随机指标大幅走高，指示黄金反弹动能强化，接下来或继续展开震荡涨势。4小时图上看，金价维持震荡上行之势，MACD红色动能柱略微缩窄，KDJ随机指标略偏走低，指示黄金短线反弹动能不足，接下来或进行一段时间的窄幅整理交投。

基本面利好因素：

1、周二(11月19日)美国总统特朗普表示，他在周一与美联储主席鲍威尔会面时告诉鲍威尔，美联储设定的利率相对于其他国家来说太高了。这意外着特朗普希望美联储继续加大降息力度，对美元构成利空。

2、周二美联储威廉姆斯称，通胀保持在低位且处于稳定状态，失业率处于低位，美联储的政策目前是宽松的，通胀可能导致美联储政策更加宽松。

3、据英国天空新闻报道，在党首辩论后，YouGov民调显示，英国首相约翰逊获得51%的支持率，英国工党领袖科尔宾获得49%的支持率。工党领袖科尔宾缩小与约翰逊的差距，这令市场倍感意外，英国政局的不确定性有所回升。

4、周一美国总统特朗普表示，与美联储主席鲍威尔的会面谈及了利率、负利率、低通胀、宽松货币政策、美元走强、及美元对制造业和贸易的影响。特朗普并表示，他将考虑就国会众议院针对他的弹劾调查提供证词。

基本面利空因素：

1、周二公布的美国10月经季节性因素调整后的营建许可总数为146.1万户，跳升至逾12年高位，较9月份修订后的139.1万户增长了5%，较去年同期增长了14.1%，预期138.5万户。

2、周二公布的美国10月新屋开工数量为131.4万户，虽然低于经济学家预期的132万户，但较9月份新屋开工数修订后的126.6万户增加了3.8%，较去年同期则增长了8.5%。

3、美国众议院通过临时支出法案，将避免政府停摆。美国国内政治局势的不确定性暂时有所降低，相关的避险情绪也有所降温。

4、周二加拿大央行高级副行长威尔金斯表示，央行预计不会发生经济衰退，受其讲话影响，市场短期对经济衰退的担忧略有缓和。

本交易日重点关注：

15:00 德国10月生产者物价指数

17:00 欧洲央行公布11月金融稳定评估报告

21:30 加拿大10月核心消费者物价指数

23:30 美国上周EIA原油库存变化

03:00 美联储FOMC公布10月货币政策会议纪要(次日)