目前白银价格是3.857元/克(17.085元/盎司)。昨日银价首次出现回落，但这仍在我们的预期之中，正如我们昨日文章所说，目前白银短线格局正处于4浪反弹形态运行，但银价再度拉升之前或首先进行一轮回踩，而后走势有望继续向上冲击3.89~3.9（17.25~17.3）、3.93（17.45）、3.98（17.65）几线强阻力，当前形态下暂未看到白银价格开启新一轮跌势的明显信号。

如图所示为白银4小时周期走势图，从形态来看，目前银价正运行一轮反弹行情，此轮反弹我们将其定义为短期趋势的第4浪反弹。目前可将4浪反弹进行细分：图中红绿箭头所示显示此轮反弹预计将以5浪形式运行，而昨日银价的弱势整理被视为一次回踩走势，截至今日，行情仍存向下回踩支撑的可能性。

投资者应注意观察支撑区域3.8~3.82（16.85~16.95）附近，此处若出现快速反弹，则走势大概率将走出图中右侧红色箭头所示的细分5浪拉升。激进者可在3.8~3.82（16.85~16.95）附近轻仓做多，止损前期低点3.74（16.6）下方即可，目标上看至3.89~3.9（17.25~17.3）、3.93（17.45）择机离场；稳健者近期在获利离场多单后应暂时保持观望，此轮反弹预计仅剩最后一浪拉升，待价格上升至3.9（17.3）上方后可分批布局空单，为下一轮日线级别的主趋势下跌做好准备。

近期走势形态较为复杂，但行情目前还未见到明显开启下跌的信号，故而不建议投资者急于进场做空，注意观察图中细分浪中4浪和5浪的演变。超短线第5浪的拉升幅度将以后市银价走势强弱而定，理论上最少应该触及3.89~3.9（17.25~17.3）附近，若走势强劲，则不排除向上考验更强阻力3.93（17.45）和3.98（17.65）的可能性。

由于此轮反弹属于逆势修复，故而当前行情运行过程较为缓慢，投资者需保持一定耐心。综合分析：白银的大趋势依旧处于下跌，近期行情反弹较弱说明行情并未进入真正的上涨，而仅仅是对于前期大幅下跌的修复和调整。我们定义此轮反弹为4浪反弹，其反弹区域应该在3.89~3.98（17.25~17.65）的范围内，而后一旦见顶回落，则走势将开启第5浪下跌，届时白银有望向下再创新低。

基本面方面：昨日最新公布的数据显示，美国10月成屋销售总数年化为546万户，预期547万户，前值由538万户下修至536万户。该数据略低于预期，但远高于前值，房市显示出一些企稳的迹象，对美元形成支撑，打压金银价格下跌。此外，昨日凌晨的美联储会议纪要显示，当前美联储并不急于降息，而随着经济数据表现强劲，市场对于后市美联储降息的预期进一步走低，这也限制了投资者买入金银的需求。

日内，美国总统特朗普弹劾调查听证会今日继续，这可能继续影响金融市场的波动，投资者应密切关注。除此之外，日内投资者可密切关注晚间23:00公布的美国11月密歇根大学消费者信心指数。

今日白银短线策略：昨日银价小幅下跌，但这并不被视为开启新一轮跌势的信号，因此目前还不建议投资者急于做空。我们认为走势近期可能出现回踩，但回踩支撑3.8~3.82（16.85~16.95）附近若能守稳，则行情具备再度向运行一轮拉升的可能性，届时价格将有望冲击3.89~3.9（17.25~17.3）、3.93（17.45）、3.98（17.65）的可能性较大。

日内激进者可在银价回落至3.8~3.82（16.85~16.95）附近轻仓做多，止损前期低点3.74（16.6）下方，目标看至3.9（17.3）附近离场。稳健者近期获利离场多单后暂时保持观望，可放弃短线的最后一浪拉升，等待银价冲击至3.9（17.3）上方后择机分批布局空单，届时为顺势布局，预计盈利空间较大。近期走势正在运行第4浪反弹，目前4浪反弹形态仍未运行完毕，需谨防行情回踩支撑后继续上探阻力的风险。

白银中长线分析：

中线投资者可等待银价反弹至3.9（17.3）上方后分批补仓空单，采取分批2~3分（0.1~0.15）的方式加仓做空，着重在3.93（17.45）和3.98（17.65）加仓，中期目标看至强支撑3.72（16.5）附近或被跌破。

白银短线策略：（近期短线反弹行情仍未运行完毕）。

1.多单投资者仍可在阻力位3.89~3.9（17.25~17.3）附近获利离场，已经离场的投资者暂时保持观望。

2.今日激进者可在银价回落至3.8~3.82(16.85~16.95)轻仓做多，止损3.74（16.6）下方，目标看至3.89~3.9（17.25~17.3）、3.93（17.45）择机离场。

3.稳健者近期建议保持观望，等待银价反弹至3.9（17.3）上方分批布局空单，届时为顺势操作，风险较低，着重在3.93（17.45）和3.98（17.65）加仓，止损放大至4.1（18.2）上方，目标看至3.72（16.5）。

4.波段投资者，待银价反弹至3.9（17.3）上方后继续分批布局空单，具体布局方式可参考策略3。

从白银日线走势形态来看，此轮4浪反弹的幅度显然是不够的，目前价格并未触及到强阻力，加之动能指标仍处于收量状态，因此预计银价回调后还有向上冲击的预期。如下图所示为白银日线走势图，图中黄线为双趋势线延伸段的压力，若近期白银回踩后再度拉升，则看好银价向上冲击其中一条趋势线后再开启日线5浪下跌。

目前投资者可暂时保持观望，若走势如期回踩支撑后拉升，则届时注意在趋势线附近布局空单；若银价意外提前开启下跌，则放弃（可能性较低）。

今日下方关键支撑3.82（16.95）、3.8（16.85）、3.72（16.5）。今日上方关键阻力3.89~3.9（17.2~17.3）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价（国际白银，也称伦敦银），投资者可自行换算成各自白银投资品种。预计当前大趋势 多：空：震荡 概率为 1：6：3。

提示：技术仅仅是基于概率论和统计学的一种综合分析手段，绝非预测。所以技术分析是在考虑做好止损的情况下去博取大概率事件，投资不可过于迷信技术分析。（短线操作请一定做好止损，一旦被损，代表分析师基于概率和统计的技术分析不适用于当前行情） 另外，由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。

1、文中价格为纸白银价格，括号内为国际银价，投资者可双向参考。

2、以上价格为工商银行买入价，即纸白银低价。进仓点位要再加点差（各银行点差不一），出仓则不要。

3、第一纸白银给出的所有建议仅供投资者参考，不作为下单依据，作者不持有白银，也不计划买入。观点仅供参考，不构成投资建议，风险自担。

4、北京时间09:00发布此文章。

5、上一交易日白银价格分析情况：(11月21日)白银维持缓慢震荡上行 4浪反弹行情仍将继续