周一（11月25日)金融市场对中美达成第一阶段贸易协议的乐观预期升温，当天美元指数自98.39日高位下跌之后迅速反弹，最终收涨于98.30，受其影响，国际现货贵金属纷纷下挫。

国际现货白银亚市开盘于16.98美元/盎司后小幅下跌，之后在多头上攻助力下收复部分失地，后转入盘整状态，欧市开盘后继续走低，震荡幅度加大，多空争夺激烈，录得日内低点16.83美元/盎司，美市盘中银价出现反弹，在录得日内最高17.00美元/盎司后再度下挫，最终收盘于16.89美元/盎司，日跌幅0.47%。国际现货黄金开盘于1460.69美元/盎司，最低下探1453.93美元/盎司，最高上涨至1462.11美元/盎司，收于1455.36美元/盎司，日跌幅0.48%。

周二（11月26日）国际现货银开盘16.89美元/盎司，截至目前最低下探16.79美元/盎司，跌幅0.03%。华通国标一号银定盘价报4050元/千克，比前一交易日下跌11元/千克。

中美贸易协议预期升温

11月26日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就解决彼此核心关切问题进行了讨论，就解决好相关问题取得共识，同意就第一阶段协议磋商的剩余事项保持沟通。

因市场对中美两国将达成第一阶段贸易协议的预期升温，股市重新升至历史高点。标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.8%和1.3%，分别收于3133.64点和8632.49点，创历史收盘新高。道琼斯工业股票平均价格指数也创下收盘新高，上涨190.85点，涨幅0.5%，至28066.47点。

英国“脱欧”局势趋明朗化

临近大选，英国最新民调数据显示，英国首相鲍里斯·约翰逊获得的支持率略高于竞争对手，其所在的保守党或能在大选中获得多数席位。因约翰逊一贯持有的强硬“脱欧”立场，市场预计英国“脱欧”局势有望告一段落，从而提振英国经济和英镑走势。不过，市场人士提醒，即便如此，围绕“脱欧”的不确定性仍未消失。

英国首相约翰逊24日发表最新宣言，称将在圣诞节前将英国脱欧议案再度提交议会，作为他向选民提出的“完成英国脱欧”诺言的关键组成部分。

据英国广播公司（BBC）报道，约翰逊在英格兰的一次公众活动中发表演称，“我给英国提前准备的圣诞礼物是将英国脱欧议案在圣诞节前再度提交议会，让议会为人民工作。”虽然当前大选的形势约翰逊优势明显，可以为“脱欧”局势带来一定的确定性，但随之而来的欧盟和英国之间的关系走向仍还是无法预料的。

基本面利好因素：

1.周五（11月15日）公布的纽约制造业指数低迷，11月为2.9，10月为4.0。但数据对市场的影响较小。10月份的工业生产和制造业生产分别下降了0.8%和0.6%。

2.周四（11月14日）公布的上周初请失业金人数达到22.5万人，为6月以来最高。机构点评称美国上周初请失业金人数刷新5个月高位，但无法完全代表劳动力市场状况的改变。因周一假期的影响，有几大州未处理申请，而是使用估计数字代替。另受通车汽车罢工的影响，续请失业金人数可能有所增加。

3.周三（11月13日）公布的10月份美国消费者价格指数CPI上涨0.4%，创下了自3月份以来的最高月度读数。报告称，能源指数落后于月度增长，10月份上升了2.7%，汽油指数上升了3.7%。此外，医疗，娱乐和食品成本也在上涨。剔除食品和能源成本波动的每月核心通胀率符合预期，在9月份上涨0.1%之后，10月份上涨了0.2%。年度核心通胀率为2.3%，而预期为2.4%。

基本面利空因素：

1.周五（11月22日）公布的数据较为乐观，数据显示美国11月Markit服务业采购经理人指数初值51.6，高于前值和预期51；美国11月密歇根大学消费者信心指数终值为96.8，高于前值和预期95.7，对美元形成支撑。

2.周四（11月21日）公布的美国上周季调后初请失业金人数为22.7万人，略高于前值22.5万人和预期21.8万人，机构评论称，上周美国初请失业金人数意外持平，达到五个月高位，显示就业市场部分趋弱。

3.周四（11月21日）公布的美国10月NAR季调后成屋销售年化月率为1.9%，高于前值-2.2%但低于预期2.0%。评论称，低利率和持续的就业扩张，以及较低的贷款利率都推高了市场，预计后续增长将继续。数据的发布对黄金进一步形成抛压。