受全球主要经济体更宽松的货币政策和央行持续购买的推动，黄金在2019年令人瞩目的涨势可能将延伸到下一个十年。

在2020年临近之际，全球最大资金管理公司贝莱德仍对黄金作为对冲工具保持正面看法，高盛和瑞银则预期价格攀升到每盎司1600美元，这是2013年以来的最高水平。

金价正迈向2010年以来的最大年度涨幅，表现超越彭博商品现货指数。尽管如此，在全球股市仍然活跃，美国劳动力市场证明具有韧性，但各国央行2020年可能的作为不明确下，黄金前景不确定。

贝莱德全球配置基金投资组合经理Russ Koesterich表示，“经济成长和通胀仍温和，各国央行继续倾向于宽松政策。”“在这种环境下，对股票的任何冲击都可能来自对经济增长或地缘政治的担忧。在这两种情况中，黄金都可能被证明是有效的避险工具。”

周二亚盘中现货黄金的最新交易价约为每盎司1,462美元，今年以来上涨了14%，有望实现过去四年中的第三次年度上涨，唯一的一次例外是在2018年下跌1.6%。今年9月，金价触及每盎司1557.11美元，为2013年以来的最高水平。尽管黄金支持的交易所交易基金(ETF)的持有量有所减少，但仍接近历史最高水平。

地缘政治和经济风险可能会像今年一样继续出现在2020年，这可能会支撑黄金：目前仍然充满了不确定性。

美国总统大选将于明年11月举行，在此之前，现任总统特朗普可能会遭到弹劾。特朗普在贸易方面的立场每周都在变化，包括最近他喜欢等到大选结束后再签署协议的言论。

“谁也不知道特朗普下一步会做什么，他已经让我们惊讶了太多次，”瑞银财富管理的商品分析师Giovanni Staunovo说，“我们还有总统选举，所以预计会有更多的波动，更多的市场噪音。”

尽管黄金受到持续的贸易纠纷提振，但美国股市等风险资产也从对突破的乐观情绪中获得支撑，让人不禁要问，哪一种将占上风，哪一种将出现回调。景顺投资管理有限公司(Invesco Ltd。)的Kristina Hooper预计明年金价将上涨5%至8%，但她认为股市的表现将超过黄金。