生产方面，全球制造业近期开始出现复苏迹象。2019年11月摩根大通全球制造业PMI数据回升至50.3，创近7个月新高。其中，新订单指数和就业指数均位于50荣枯线上。

“宽松货币政策确实对经济产生了积极影响，抵消了地缘政治动荡与外部贸易相关因素造成的经济低迷，及时促进了全球经济增长。”嘉盛集团全球研究团队主管马特·韦勒告诉上证报。

宽松政策并非长久之计，专家担忧会引发金融市场震荡

在全球经济出现一丝复苏迹象之际，全球贸易局势亦出现好转。以美联储为代表的发达经济体央行集体按下降息“暂停键”，欧洲央行、韩国央行、澳大利亚央行等近期均宣布维持基准利率不变，印度央行也超预期选择按兵不动，“静观其变”似乎成为各大央行在当前经济形势下的共同选择。

不过，全球经济增长依然不容乐观，经济合作与发展组织、国际货币基金组织、世界银行等国际组织纷纷下调2020年全球经济增长预期，不少投资者也对2020年的经济下行风险持谨慎态度，并预计宽松仍是明年全球范围内的政策趋势。

“当前全球经济增长正在放缓，经济下行风险仍在积聚。”在三菱日联银行全球市场与国际证券研究部主管赫尔潘尼看来，美联储将在2020年的大部分时间里维持利率政策不变，但有可能在第四季度降息一次；欧洲央行将继续采取量化宽松政策，英国央行也将继续放宽其政策立场。

虽然宽松政策能在短期内提振经济，但它并非拯救经济的“灵丹妙药”，这一点已成为市场共识。野村证券首席经济学家陆挺提醒，全球范围内的宽松潮会增加国际金融系统的脆弱性，可能会助长某些市场的资产泡沫，并积累中长期的金融风险。

FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管贾米尔·艾哈迈德(Jameel Ahmad)也对宽松潮表示担忧，他认为全球宽松政策背景下，投资者会蜂拥买入股票，各国央行持续的宽松货币政策可能导致全球股市出现抛售，进而在未来某个阶段引发金融市场震荡。

不少国家央行已经意识到这一点，积极的财政政策成为多个国家寻求发展的新思路。日本政府本月推出新一轮经济刺激计划，总规模约为26万亿日元，其中财政刺激政策规模为13.2万亿日元。印度政府也计划在2025年前投入100万亿卢比(约合139.4亿美元)用于加强基础设施建设。

花旗银行(中国)有限公司个人银行财富管理部投资策略部主管吴晶晶告诉上证报，由于经济发展的不确定性抑制了投资意愿，宽松货币环境对促进经济增长的效果可能有限，未来财政政策和货币政策的协同非常重要。