美总统弹劾案最新消息：拜登不愿出庭作证，称无法律依据。当地时间28日，美国民主党总统候选人拜登解释了不愿为特朗普弹劾案作证的原因，并称共和党人在弹劾审判中传唤他作证是“没有法律依据的”。受季节性因素和政治新闻的影响，投资者纷纷买入黄金这一传统避险资产。令人有些意外的是，黄金价格正在上涨，而股市却处于历史高点，这发出了一个强烈的信号，表明投资者对长达10年的股票牛市已经感到厌倦。

截止发稿北京时间周一(12月30日)亚市早盘，国际现货黄金价格上涨3.70美元，至每盎司1514.10美元，涨幅0.23%，为9月24日以来的最高水平。今年迄今为止，黄金的回报率为18.5%，是2010年以来最好的一年。目前金价仍较9月初的高点下跌了3.4%。

以下是黄金和股票一同上涨的三个原因，以及为什么黄金将在2020年继续上涨的原因。

1.较低的实际利率

美联储(Federal Reserve)在今年下半年向特朗普总统屈服，政策制定者三次投票决定降息。尽管第三次降息被视为比前两次更强硬，但美联储几乎放弃了使货币政策正常化的承诺。低利率通常会导致更高的通胀(无论通胀是否准确地反映在有缺陷的消费者价格篮子中)。由于一些官方通胀指标超过了利率，黄金还有很大的继续上涨空间。

基准的10年期美国国债收益率上周五收于1.878%。11月份消费者价格指数(CPI)的最新数据为2.1%。据CNBC观察：基准的10年期美国国债收益率(国内和全球利率的主要推动因素)全年都在稳步回落。

据CME“美联储观察”：美联储明年1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为95.6%，降息25个基点的概率为0%，加息25个基点的概率为4.4%；到明年3月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为91.5%，降息25个基点的概率为4.2%，加息25个基点的概率为4.2%。

2.主要风险即将出现

在2019年，由于美联储的宽松政策和围绕中美贸易谈判的利好消息，股市的表现超过了其他资产类别。但仍有很多风险会让策略师夜不能寐。

摩根士丹利(Morgan Stanley)曾指出，最早在明年就可能扰乱长达10年的美股牛市的十大宏观风险。摩根士丹利表示，主要是地缘政治方面的原因，西方的领导权之争、相互竞争的贸易集团的崛起以及政治经济是首要原因。
两国甚至都没有接近达成一项全面协议，一些交易员对美国国债不屑一顾的态度很明显。唐纳德•特朗普(Donald Trump)在竞选总统期间表达的问题仍未得到解决。技术转让、知识产权和产业政策等问题仍是最有争议的问题，可能会阻碍达成一项有意义的贸易协定。

如果中东、南美和欧洲的地缘政治冲突成为重大风险，预计会有更多投资者涌向黄金。

3.技术定位支撑

上周早些时候，金价达到了一个重要的里程碑，令人信服地收复了1500美元关口。Kitco分析师吉姆•威克夫(Jim Wyckoff)表示，黄金已形成“更看涨的短期技术态势”，可能为进一步上涨打开大门。
RBC财富管理主管George Gero对Kitco表示，受金价上涨影响，金价已在1480 - 1530美元之间建立了新的交易区间。再加上美元走软，预计到2020年美元只会进一步贬值，而黄金在明年的前景更加光明。

金价仍需突破目前的区间，以形成新的攻势，扳回9月份创下的多年高点。只要金价维持在1500美元及以上，这种情况发生的可能性就会增加。由于估值过高的股票导致多元化需求的增长，黄金可能成为投资的首选。技术层面的情况表明，大宗商品已经从更高的资本流动中受益。