日线图上看，白银在上日重挫后陷入窄幅震荡格局中，目前银价徘徊在14美元附近，仍低于主要均线水平。技术面来看，MACD红色动能柱小幅扩张，RSI指标持稳于50水平附近，KDJ随机指标向上逼近超买水平，仍存在上行空间。

白银ETF持仓量床10年纪录 投机者持续看涨银价

最新数据显示，iShares白银ETF3月20日白银持有量为12291.53吨，与上一交易日增加52.22吨，为2010年以来的最高持仓纪录。

现货白银周线图则显示，银价本周大幅反弹，较低位回升近2美元，现已站稳14美元上方，基本抹平上周的跌幅。

但值得注意的是，上个月iShares Silver Trust ETF的持仓量大概下跌了约21%。

对于白银ETF持仓数据的大起大落，分析网站ETF Daily News指出，这一现象对有经验的交易员来说是一件好事——他们往往能从持仓数据的变化中找到抄底时机和价格趋势。在这个角度上，除了ETF持仓数据之外，CFTC持仓数据也显得意义重大。

和大型机构不同，如下图所示，截至3月19日当周的CFTC持仓数据显示，小型投机者的白银净仓位仍接近数月来的高点。ETF Daily News指出，当小投机者的净头寸低于20000手时，就是购买白银的最佳时机，就像我们在2019年第一季度和第二季度看到的那样。

然而白银净仓位1个月移动均线约为5.7万手，这告诉我们，尽管银价在上周暴跌，但投机者的看涨程度未有减弱。这意味着，银价越低，投机者就越看涨，这令市场变得拥挤，不利于银价完成底部修正。

但从本周以来，银价似乎在14美元关口上方持稳，更加理想的下一步情况是，小型投机者多头仓位数据1个月移动均线切入位跌至20000手下方时，白银就会迎来最好的爆发时机。