根据美联储最新公示，资产负债总额达到6.08万亿美元，最近四周一共增加1.77万亿美元。尽管最近一周资产负债表只增加了2720亿美元，不到前两周的一半，资产负债表扩张的速度明显放缓。

但是在疫情蔓延之前，美联储的资产负债表规模仅有3.8万亿美元。美联储近期也暗示，近期仍有进一步宽松的空间，这可能推动美联储资产负债表扩张至危机前两倍，而这仅仅不到两个月的时间。

美联储资产负债表已经破了6万亿，这令市场避险情绪升温，投资者将再度转向具有避险属相的金银。

机构观点：实际利率长期为负的话 贵金属长期基本看涨

当前欧美发达经济体名义利率基本上都是零，甚至是负利率，而且在经济没有起色之前，估计会长期保持这样的低利率水平。

与此同时，全球央行各种放水，容易造成流动性泛滥，甚至给实体经济带来通胀乃至滞胀的压力。所以在这种情况下，有分析指出，实际利率有望在一段时间内为负，只要没有通缩预期的话，贵金属的价格长期基本上是看涨的，只是需要把握交易节奏。

通过和2008年对比，我们发现2020年金融危机爆发之后，在3月美国又推出了2万多亿美元的救助计划，同时名义利率基本上也接近于零，近期COMEX金和COMEX银又开始了强势反弹。基本上和2008年有些类似，危机之前都是上涨行情，危机爆发之后市场缺乏流动性，从而开始大跌，美联储的救市政策、量化宽松之后，金银价格又开始大涨。

此外，还有一个值得关注的点，那就是白银的波动性比黄金大很多，白银疯涨起来的时候比黄金更凶猛。