周五(5月8日)现货白银价格开盘报15.335美元/盎司，截至目前，现货白银最高触及15.538美元/盎司，最低下探至15.19美元/盎司，暂录得15.45美元/盎司，涨幅0.75%。走势等待晚间可能的史上最差非农就业报告。

昨日美国公布的初请失业金数据依旧高企，但相比前几周有所下降，就业数据疲弱抹平了市场风向偏好上升提振美股的影响;此外，联邦基金期货日前也发出警告，称美联储明年1月可能推行负利率，这也打压美元，支撑银价上涨。

风险情绪升温提振美股 但美国就业数据疲软提振银价

隔夜标普500指数升至一周高点，投资者预期随着更多地区解封防疫封锁，疫情对经济最严重的破坏或已过去。纳斯达克综合指数收复今年以来失地。

追踪市场风险情绪的恐慌指数周四刷新3月4日以来低点至30.37，也凸显市场风险情绪的改变。

尽管市场的风险情绪回升，但贵金属市场仍大幅反弹，现货黄金延续涨势并再次触及1700美元/盎司大关，刷新日高至1710.10美元/盎司，较日低拉升近30美元。现货白银日内涨超3%，现报15.262美元/盎司。

在周五关键月度就业报告之前，美国经济出现疲软迹象。

美国上周首次申请失业救济人数连续第七周超300万，截至4月25日当周持续申请失业救济人数创下2260万的纪录新高，压力几无缓和迹象。

考虑到周三公布的ADP数据显示美国4月失业人数超过了2000万人，申请失业金人数持续维持高位，凸显了美国的就业市场压力，这可能会在晚间的非农数据中有所体现。

值得一提的是市场对于悲观的预期也使得美元从两周高位回落，因投资者在周五美国4月非农就业报告公布前锁定美元本周升势带来的获利。

美国公债收益率从三周高位回落，因投资者进行调整以适应较长期公债供应将增加的前景。较短期公债大涨也将两年期美债收益率推至纪录低点。指标10年期美债收益率日内下跌8个基点，报0.6314%。两年期美债收益率跌至0.1290%的纪录低点，这也对贵金属金银构成了支撑。

联邦基金期货警示美联储明年1月恐推行负利率 大买家进场银价有望突破

除了就业市场持续出现疲软的信号，其他经济数据显示美国第一季度生产率创2015年来最大降幅，同时上周消费者舒适度指数连续第七周下滑，3月份消费者借贷创2010年来最大降幅，凸显了在疫情的冲击下，美国经济下行的压力加剧。

此前，美联储官员一直表示不愿意像部分欧洲地区和日本那样推行负利率，但新近期货交易价显示，市场预期美联储可能明年初就会将利率降为负值。这令美元承压，同时也对贵金属市场形成一定支撑。

此外，随着机构投资者增持白银，2020年下半年银价预计将走强。

去年得益于下半年宏观经济大环境转向利好于贵金属投资，2019年白银价格强劲上涨，年内涨幅达15%。全球白银ETP总持仓量创出历史新高，就充分反映出白银受投资者的追捧。全年白银ETP共增仓8,170万盎司，年度增持创近十年来的新高。此外，全球银条和银币需求量也上升12%(尽管由于2018年的该需求基数较低)。

尽管供需基本面不佳，近期一些机构投资者也相对看空白银，但Metals Focus仍对2020年下半年的银价走势持较乐观看法。银价有望走强，关键原因在于政策利率处于极低水平，各国央行又向市场注入了数量史无前例的流动性。全球经济放缓最终也将促使资金进一步流出股市和债市，转投贵金属等防御性资产。此外，鉴于与金价相比，银价处于历史低位，白银预计将从投资者趁低买入的投资中受益。