周二（5月12日）亚市盘中，现货白银位于15.50美元/盎司。整体来看，银价依旧维持震荡跌势，但短线来看，当前银家展开一波反弹，继续站稳于15美元关口上方。

白银走势分析

日线图上看，银价维持温和反弹之势，MACD红色动能柱不变，KDJ随机指标继续走高，指示白银反弹动能仍存，接下来或继续维持涨势。

4小时图上看，白银价格则展开震荡回撤，MACD绿色动能柱略微扩大，KDJ随机指标温和走低，指示白银走势短线将继续扩大回撤跌势。

Seeking Alpha的作者Nathan Rines指出，由于2019冠状病毒病造成的基本面因素以及过高的金银比例，银价有望迎来40%以上的涨幅。

Rines在最近的一份报告中称，技术图表显示，目前金银比率远高于历史平均水平，很快就会回归均值。

报告写道：“可以肯定的是，这个比例可能会有很大的差异，但一个多世纪以来，这个比例平均在60左右，绝大多数时间都在30-90之间。之前有两次，这一比例一度接近100，但从未突破这一里程碑。”

衡量一盎司黄金需要多少盎司白银的金银比例目前为109.61。

Rines利用这两种金属各自的交易所交易基金(ETF)来计算这两种金属与历史均值的比较。

该报告称，SPDR Gold Shares (GLD) 和iShares Silver Trust (SLV) ETF的比率目前与均值之比达到创纪录的3.5个标准差。

在报告中，Rines叙述了白银在金融危机时期的历史表现。报告称：“我的意思是，在金融和经济不确定时期，贵金属会发光。我相信我们现在正处于这样的时代。在2008年的金融危机中，黄金是最早的推动者，但白银很快就紧随其后，最终在相对价值上超过了黄金。这种模式可能正在重复。”

报告称，在“金融环境不确定”的情况下，贵金属作为避险资产的地位令其作为通胀对冲工具的地位黯然失色。

在2008年的上次金融危机中，银价在头两年里翻了一番，然后在七个月内又翻了一番，之后又从2011年的高点回落。

尽管黄金和白银在经济衰退期间都应表现良好，但由于白银的敏感性更高，白银料将跑赢大盘。

基本面利好因素：

1、Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间5月12日6时49分，全球新冠肺炎累计确诊病例达到4246795例，累计死亡病例达286740例。美国新冠肺炎累计确诊病例达到1384033例，累计死亡病例超过达81703例。

2、据美国政府两位高级行政官员周一表示，白宫已经要求在西翼工作的员工佩戴口罩，坐在自己办公桌前的时候除外。

3、美国参议员Menendez表示，共和党人将签署5000亿美元的支出法案，第四份联邦刺激计划将面向州和县。

4、期货交易员正在消化几个月内出现美国负利率的可能性。联邦基金利率合约扩大了本周的涨势，2021年第一季期货价格水平一度突破100，表明美国基准利率未来将为负数。美联储主席鲍威尔一直坚决反对利率降至负数的观点，但这并未阻止交易员投机，周四鸽派价格行动席卷了货币市场。通常用作对冲美联储政策行动的欧元美元期权显示到2021年中前美联储政策利率将低至负45个基点。

基本面利空因素：

1、市场警告随着全球解除封锁，可能出现第二波新冠肺炎疫情，市场纷纷涌向美元避险，这令以美元计价的黄金承压。德国报告称，在采取放松封锁的初步措施后，新的感染病例正在加速增加，这引发了全球警报，眼下从巴黎到上海的企业都在开业。韩国的感染人数也出现反弹。韩国方面称，与首尔夜店相关的新冠肺炎确诊病例增至94例。

2、周五（5月8日）美国劳工部公布的数据显示，4月非农就业人口减少2050万人，好于预估的2200万人，限制了黄金的吸引力。失业率为14.7%，低于市场预期的16%。尽管数据创下有记录以来的最低水平，但随着美国经济重开，市场乐观认为最糟糕时期已经过去。

3、当地时间5月7日，世界卫生组织欧洲办事处召开新闻发布会，欧洲办事处主任汉斯·克鲁格称，整个欧洲的数据显示，从4月12日开始，每天确诊新冠肺炎的病例数开始减少，虽然很慢，但是我们确定，我们看见了这样一个积极的信号，新冠肺炎疫情开始缓解。

4、据纽约时报报道，美国总统特朗普正在考虑在下一份经济刺激法案中为企业减税。特朗普表示，应考虑减免薪资以及资本收益税，必须考虑为餐馆和娱乐场所提供责任担保和营业税减免。如果刺激政策起到效果，则经济逐步恢复将打压市场避险情绪。