今年以来，黄金市场表现强劲。上半年黄金价格上涨了18.5%。最近，它达到了每盎司1981美元，创历史新高。

截至6月底，全球黄金ETF已连续7个月净流入，创历史新高。世界黄金协会最新报告预测，下半年黄金投资仍将强劲。

去年年中以来，金价进入上涨通道。在本轮金价上行过程中，市场避险情绪和货币宽松政策起到了主要的支撑作用。

首先，避险情绪在过去两年显著推高了金价。新型冠状病毒肺炎的突然爆发使全球经济一度停滞不前，全球贸易和直接投资大幅萎缩。

根据国际机构的报告，2020年全球贸易预计萎缩13%至32%，全球外国直接投资预计下降40%。随着人们对全球经济未来的担忧加剧，全球购买黄金的热情也随之高涨。

其次，各国央行大幅降息或扩大资产购买计划，货币投放带来通胀预期。美联储率先开启了史无前例的无限宽松政策，购买了市场上除股票以外的几乎所有信贷产品，资产负债表迅速扩张。许多国家也采取了非常规的宽松货币政策。在这种情况下，鉴于黄金的抗通胀特性，投资者更倾向于投资黄金。

此外，全球金融市场经历了历史性波动，黄金成为多元化资产配置的重要选择。

今年上半年，美股在两周内连续四次被吹，原油期货价格历史上首次跌破负值。

随着大量资金和救助资金涌入资本市场，全球股市逆势上涨，但各种风险也不容忽视。在美国，新型冠状病毒肺炎仍处于高位，但新确诊的肺炎病例不断增加，复工面临诸多挑战。

在美联储债券购买计划的支持下，美国企业大规模发行债券，公司债券价格上涨，压低了信用质量曲线，违约风险相应增大。在他们的投资组合中增加黄金以分散风险，也推高了黄金价格。

防疫期间，珠宝、科技等领域的黄金消费需求受到抑制，但金价的上涨趋势表明，投资需求抵消了这一影响。

有人将金价上涨与2008年国际金融危机相比较。当时，公众的避险和抗通胀的投资心态也推高了金价。

但随着全球金融协调机制的进一步完善，新兴市场的崛起，欧债危机，全球经济逐步走上复苏之路，量化宽松等政策退出，金价也在逐步回落。

当前，各国积极采取经济刺激政策，借机进行结构性改革。随着经济逐步步入正轨，非常规刺激政策回归常态，未来金价也将面临压力。