3月份以来发达国家实施的新一轮量化宽松政策，为黄金价格的上涨奠定了基础。

COMEX黄金在2月接近1680点后，在3月初经历了一轮快速下跌。最低点出现在3月16日1450点，然后从3月20日到2000年3月迅速上升。

黄金之所以在3月20日结束回落并继续上攻，是因为美联储此时启动了债券和MBS产品的“无限购买”计划。

与此前的“降息零利率”和多轮货币互换一致，美国开启了新一轮量化宽松政策的大门。由于黄金以美元计价，美国不断希望转移美元风险，这是黄金接连突破高点的最根本原因。

尽管未来一段时间内，黄金可能会继续上涨，但最佳投资时机已经过去。

一方面，贫困和失业为特朗普煽动民族情绪提供了保护。现阶段，特朗普政府为连任而引发的矛盾，将成为美国今后难以解决的棘手问题。

但8月份风险偏好仍有提升的可能，这将进一步打压避险资产的价格。

另一方面，美国推出的新一轮量化宽松政策并非无止境。毕竟，在经历了2007年的次贷危机之后，美联储比任何人都更了解债务崩溃的危害。

或许是出于对资产负债表扩张和债务风险的担忧，美联储(fed)自3月份开始购买债券以来，单日购买债券的金额在过去4个月内不断趋同。

自6月8日以来，美联储每天只买入40亿美元，高于3月份的750亿美元。因此，即使美联储以专家危机为目的，通过新一轮量化宽松政策，在总量估算上仍然注重风险控制。

美联储表扩的边际趋同意味着支撑黄金上涨的货币因素正在逐渐减弱，金价无法持续上涨。

根据初步判断，如果8月份形势稍有放缓，金价也将“休整”。然而，随着第三、第四季度美国总统大选的临近，由于风险事件，金价仍将维持在高位。

预计下半年黄金价格波动幅度在1800-2150之间。