前所未有的全球影响办法、负实践利率和美元走软，曾推动金价在8月初升至每盎司2075美元以上的创纪录高位。虽然包含高盛和美银在内的一些银行预计金价会进一步走高，但近来美元的回升已经使黄金回吐了部分涨幅。

这仅仅是这种贵金属的暂时挫折吗？

美元成主导

可以说，现在黄金的首要驱动力就是美元！虽然美联储仍对利率坚持超级鸽派立场，但美元本周强势上涨。美元重获生机与美国出台更多影响办法的期望减弱有关，这打压了金价，而此时新冠病毒感染在欧洲各地激增，美国死亡人数则超过了20万。

德国商业银行分析师Carsten Fritsch在一份陈述中写道，“坚硬的美元就像套在贵金属价格脖子上的桎梏，并对金价构成压力，虽然避险情绪升温。”不过他也表明，美联储方针在未来几年将坚持扩张性，因此美元的强势或许难以耐久。

相等的利率

跟着美国国债实践收益率进一步深入负值区间，黄金的出资吸引力在本年夏天得到了提高。但自8月初以来，这些利率一向相等，需要通胀预期大大升高，才干推动它们进一步下降。

然而自8月以来，盈亏平衡通胀率一向在下降。盛宝银行大宗产品战略主管Ole Hansen说，跟着疫情复燃、全球复苏陷入停滞，通货膨胀已不太或许成为出资者的心头大患。

关键里程碑

黄金本周跌势加强，在技能面上跌破50日均线，正被不少技能交易员视作卖出信号。黄金的下一个关键门槛——100日均线或许可以提供一些支撑。但是，若进一步跌破该水平，或许引发更大的兜售。

ETF新动向

出资者本年出资黄金最钟意的途径是经过交易所交易基金（ETF）。黄金ETF已经增加了870吨持仓。周一黄金跌落之后，ETF赢得至少一年来最大规划资金流入，由于出资者想要逢低吸纳。

然而，数据显示，第二天的价格跌落并没有引起同样的胃口，有些人还卖出了黄金基金。“ETF最近几天有所增加，现在需要停下来看看会发生什么，”荷兰银行贵金属战略师Georgette Boele表明。“如果疲软继续，他们将再次迅速兜售。”

大选风云

过去20年，黄金在美国大选前后往往会波涛汹涌，由于出资者要权衡大选对美元、美国国债收益率和全球政治危险的潜在影响。本年11月的美国大选或许是几十年来最令人担忧的一次，出资者可留心黄金是否能从相关不确定性中受益。