Goehring说：“假设投资者确信有用的疫苗能够灵敏推出，经济活动和复苏能够在没有新冠疫情担忧的状况下继续进行，黄金可能会面对兜销压力，因为投资者会兜销重新冠病毒引发的相关经济紊乱中获益巨大的资产类别。”

这位处理合伙人弥补称，美联储的资产负债表在本年秋季对黄金也起着关键作用。

“曩昔6个月，美联储资产负债表的大规模扩张令黄金收获颇丰。但是，美联储的资产负债表现已中止增加，这一导致金价最近上涨800美元的非常重要的潜在要素现在现已被移除。”

通胀将推动金价第二轮上涨

Goehring指出，黄金价格从2015年12月的1050美元飙升至2020年8月的2070美元，这一令人形象深化的涨幅仅仅黄金牛市的第一阶段，这一牛市将使黄金价格在本世纪末打破1万美元。

他说：“黄金商场的第一阶段是受新冠全球‘封锁’以及由此导致的经济紊乱(如全球央行资产负债表大规模扩张)推动的。”

跟着通胀加速，牛市的第二阶段将初步。

我们估量本年秋天的黄金价格疲软应被用作急进的买入时机…………我们坚信，跟着国际履历经济繁荣，黄金牛市的第二阶段将遭到通货膨胀的驱动，