达利奥(Ray dalio)领导的对冲基金桥水基金(Bridgewater Associates LP)在9月份的报告中称，黄金并不太贵，现在买入也不算太晚。

这份题为《新范式下的黄金透视》(Some Perspective on gold In the New Paradigm)的报告称，“在全球政策制定者持续面临印钞和支出压力、零利率、全球权力位置的结构性变化以及冲突的情况下，黄金在保护投资组合方面扮演着独特的角色。明智的做法是持有一些央行无法创造更多的东西。”

该对冲基金的关键观点是，今年金价涨至2075美元，与过去通货再膨胀时期的走势相比，实际上“相当温和”。

桥水基金说：“今年以来，由于受到和平时期前所未有的财政和货币刺激措施的提振，黄金对美元上涨了30%左右，对其他发达国家货币也达到了可比水平。这些都是经典的通货膨胀动力，很可能仍处于早期……在过去的一个世纪中，我们经历过几次这样的非常规刺激时期，无论是在经济萧条，冲突或两者兼而有之的时期，而且在所有这些时期，金价上涨了三位数，使近期的涨幅相形见”。”

据这家规模达1380亿美元的对冲基金说，这可能意味着黄金在本轮牛市结束前还有很大的上行潜力。

通货再膨胀政策的后果是纸币贬值，而在这种环境下，黄金会繁荣。桥水基金指出：“在第一轮和第二轮量化宽松期间，黄金价格以三位数的涨幅体现了这种动态，我们今天已经开始看到它们发挥作用。”

黄金是为数不多的可以保护投资者不受货币贬值影响的资产之一，尤其是在大规模印钞和零利率时期。

“纸币提供了有史以来最糟糕的交易，相对于黄金而言，它们提供的动力不足。鉴于需要持续不断的印刷和支出，并且考虑到弥补损失的收入本质上比取代信贷更具通货膨胀性(因为它没有替换那些收入所支付的供给)，我们很可能会看到，在经济仍然疲软的情况下，通货膨胀压力不断增加。”