自从今年8月升至2000美元/盎司上方的历史高位以来，有关黄金可能见顶的猜测，就始终不绝于耳。而近来有关疫苗研发的连番捷报，更是令以避险资金为主导的贵金属市场彻底陷入了恐慌。

目前，金价已从纪录高点大幅下滑，跌至200日均线附近，因投资者着眼于新冠疫情结束，将资金转入风险资产。

黄金历来被视为避险投资，当全球经济遭受疫情撕扯时，投资者买入数量创纪录的黄金。这些买盘推动金价从1月的1500美元升至8月时的纪录高点2072美元，美国银行等金融机构当时预测金价可能很快触及3000美元。但本月公布几种疫苗有效性较高的消息强化了经济反弹的预期，将金价压至1800美元。

据悉，英国政府目前已经要求其药品监管机构评估牛津大学和阿斯利康候选新冠疫苗的临时供应，美国总统特朗普则表示新冠疫苗下周就将开始交付。

贵金属市场人气的溃散，显然不光光只是反映在了价格走势上。美银数据显示，截至11月18日当周，投资者已从黄金基金撤出的资金规模达到创纪录的40亿美元。该行已因此放弃了其对金价将升至3000美元的预估。

经济前景的变化也在金价和铜价比中得以体现。作为工业金属的铜在经济增长时往往会上涨。在4月时，金价和铜价比为11000。虽然目前该比率仍远高于长期均值，但已降到了8000。

“黄金和白银市场的气数正在耗尽，”瑞士宝盛集团的分析师Carsten Menke说，“随着我们预计明年经济环境将持续改善，避险需求应会减弱。”