周五(12月11日)亚市盘中，现货黄金小幅反弹，之后短线下跌，目前交投在1832美元附近。

在2020年COVID-19危机期间，黄金被买入是为了抵御经济衰退，也是在低利率时期持有的一种资产。

11月9日宣布疫苗有效的消息后，黄金价格大幅下跌，创下黄金期货市场7年来最大单日跌幅。

黄金的前景仍然对买家有利。不过，时机是个问题，我预计黄金多头将持续至年底，因12月26/27日左右存在强劲的季节性需求。

寻找的一个信号是，黄金ETF的资金流出已经结束。

需要注意的是，在危机期间，珠宝需求的下降被黄金ETF的流动所提振。所以，这就是为什么要仔细观察ETF的水平。

根据彭博社(Bloomberg)上周发表的一篇文章，黄金ETF最近经历了自2016年特朗普获胜以来最长的下跌。自10月份以来，已经有79亿美元的损失。

ETF对价格有很大影响。一周的ETF资金流动很好地预示了黄金现货价格接下来的走势。作为实物金属的买家，他们对市场紧缺程度的影响比期货市场更大。

自从2003年黄金ETF出现以来，除了一年之外，持有量都与价格走势相同。

ETF的流动趋向于形成趋势，因此抛售可能会持续数月。

总的来看，从ETF的资金流动中寻找黄金走势的线索是正确的。ETF的走势显示出趋势倾向，它们通常对价格的影响最大。在12月底前，黄金ETF抛售的放缓是需要重新参与黄金多头的信号。