那么，按照这个季节性规律来持仓，真的能获得可观的回报么?统计自1968年以来单纯以季节性规律在1、2月份持有白银的累计回报率，这一简单的策略多年来的表现确实不错。

市场波动性(VIX)峰值和白银之间存在明显的相关性。历史数据显示，在波动率指数(VIX)升至峰值后的一年内，银价将明显走高。

当VIX指数上升到30以上时，白银的回报率有一个非常明显的跃升。从历史上看，当VIX指数超过这一水平时，白银的回报往往是正的。

不仅回报明显上升，银价上涨的可能性也趋于上升。例如，当波动率指数介于30-45之间时，银价在接下来一年上涨的可能性约为73-83%。

技术面支撑白银上涨

从技术面来看，白银上涨的可能性也更大些。

分析师PeterKrauth表示，目前白银在技术面上存在多个看涨信号。

一方面，23美元是白银的一个坚固支撑位，自9月以来，银价多次测试该支撑位，但始终都未跌破。另一方面，目前银价远高于200日和50日均线，而且50日均线呈上行趋势。此外，RSI和MACD动量指标均呈上升趋势，且尚未超买。

Krauth认为，金银比是评估白银相对黄金价值的有用指标。今年3月，这一比例飙升至125以上，达到历史高点，但很快就回落了。

在过去20年的大部分时间里，这一比率在50到70之间徘徊。通常情况下，当比率上升到80以上并逆转时，它往往会下降到50甚至更低。

目前，金银比接近73，并且一直在下降。Krauth预计，2021年白银的涨幅将轻松超过黄金，即使金价上涨，金银比也有可能进一步下跌。