至于通货膨胀压力，Tchilinguirian表示：“疫情给全球经济造成了很大的疲软，消费者价格指数(CPI)需要一段时间才能回升。史无前例的货币政策将继续推高资产价格，然而，这不会影响到整体经济。在我们的预测范围内，如果我们看到通胀压力减弱，名义收益率随着经济增长复苏而上升，实际利率就会回升。”

Tchilinguirian表示，由于2021年通胀预计将保持低位，2021年黄金面临的最大风险是前所未有的投资需求，曾推动金价在2020年8月创下历史新高，黄金ETF持仓数量创下历史新高。如果投资者开始平仓，2021年可能对市场产生重大影响。

2013年的时候，大批投资者撤离ETF，曾导致黄金市场出现30年来最大跌幅。Tchilinguirian表示，他正在密切关注这类市场，但他补充称，他认为2013年情况重演的可能性仍很低。

他指出，黄金市场有一个支撑因素:美元走软。推动金价下跌的因素，如经济增长的改善和投资者情绪的上升，也将压低美元。美元将成为黄金下跌的“降落伞”，这将使黄金价格下跌更加有序，而不是急剧下跌。