在2020年3月大幅下跌后，金价一度反弹43%，创下每盎司2075.47美元的历史新高。然而，在刺激措施和疫苗消息的压力下，黄金价格一直在1882美元/盎司附近盘整。展望2021年，美国全球投资者公司首席弗兰克·霍姆斯继续保持金价4000美元的目标，并认为金价仍将走高。2021年金价仍有更多上涨空间。

经济恢复及疫苗消息令金价承压，黄金前景仍有变数

黄金是风险情绪变化的受益者之一。但是，黄金受到打击的原因之一是赎回潮的到来。由于股市暴跌和贵金属价格暴跌，市场抢购美元。在3月份下跌后，金价反弹了43%，达到2075.14美元/盎司的历史新高。这一举措的主要驱动因素之一是央行和政府的过度刺激。当然，这在当时是必要的，但美元疲软和潜在的通胀预期推高了金价。

随着时间的推移，疫苗消息层出不穷，部分股票出现了明显的转投。能源和旅游类股在熊市中损失惨重。随着辉瑞和生物技术疫苗的消息发布，他们看到了一些资本回报。随后，金价停滞在高点附近，此后一直在1882美元/盎司左右盘整。

从那以后，任何来自美国的正面经济消息和疫苗开发消息都导致了贵金属(黄金)的下跌，但似乎很快就会有更大的催化剂到来，那就是通货膨胀。大宗商品价格上涨，美元大幅下跌。2020年铜价从3月19日1.96美元/磅的低点上涨了80%，和其他很多贱金属一样。一些农产品也出现了令人印象深刻的反弹，这将导致未来某个时候通胀加剧。

美联储将利率保持在非常低的水平，以支持经济复苏。然而，随着复苏的加速，美联储也表示愿意在加息前容忍通胀超调。这背后的理论是，在新冠疫情导致失业率上升后，有必要将就业恢复到更正常的水平。理论上，这种过度通胀可能会进一步推高金价。