就像通胀数据的上升对金价起不到作用一样，美国政府债券市场暗示美国通胀预期的上升不会对金价走势产生太大影响。10年期美国国债余额上涨6个基点，至2.11%以上，而30年期美国国债余额上涨7个基点，至2.11%以上。黄金被视为抵御通胀的最终对冲工具，因此更高的通胀预期应该会为其提供部分支撑。

道明证券表示，他们的全球宏观PCA模型显示，与其他与通胀主题相关的市场相比，黄金价格正获得越来越多的折扣。他们说:“我们认为黄金的折价是由于它的交易制度。事实上，黄金现在更多地作为避险资产交易，而不是通胀对冲资产，这暂时表明投资流动缓慢。”

对实际利率下降的担忧是去年黄金走势的主要驱动力。分析师认为，美国国债收益率的下降很可能会压低现在的实际利率，而不是通胀率的上升。不过值得注意的是，美元有升值的意向。从周线来看，10年期美国国债收益率突破了主力阻力位，但美元指数未受其打击。

基本面分析：市场心理发挥好奇，零售交易商入眼帘

黄金价格集中在当前市场心理的好奇状态，散户非常关注黄金价格的走势。他们试图通过对冲基金做空股票的价格，以通过迫使做空而从本质上丰富自己。随着零售经纪人试图应对波动，市场开始将注意力转向其他可以利用的资产。其中，受到散户欢迎的帖子引发热议，其内容敦促散户迫使白银做空，也促使黄金同步上涨。或许投资者可以意识到，如果这种力量不允许小量股出现空头压榨，最确定的是不允许其出现在贵金属中，这将有助于黄金的获利回吐。

随着对零售兴趣的投机活动增加，白银也跟着节奏起涨。而在短幅走高后，白银价格下跌。