周三(9月8日)，对法国兴业银行看涨黄金的分析师来说，耐心正开始消磨殆尽，因为尽管在通胀上升和实际利率较低的环境下，黄金一直无法吸引任何上行势头。

“短期黄金仍略微受到支撑，因为我们预计货币和财政政策仍将保持高度宽松。然而，我们的信念主要是基于我们的预期，即ETF资金流出将停止，到今年年底，我们将开始看到一些温和的资金流入，”分析师们在最新报告中表示。

法国兴业银行发表上述言论之际，金价正努力守住1800美元的关键心理关口。周三，COMEX 12月黄金期货收跌0.3%，报1793.50美元/盎司，连续第二个交易日下跌。

这家法国银行指出，投资需求一直是拖累黄金的一个关键因素。自2020年10月见顶以来，黄金支持的交易所交易产品(ETPs)的流出量为364吨。

“仅在2021年，我们就看到了244吨的流出。随着经济数据，特别是就业数据的利好，市场参与者似乎将注意力集中在加息可能比预期提前的前景上。尽管实际利率预计仍将为负，但任何可能加速转为正值的迹象，都将真正抑制投资流动。”

展望2022年，该行重申了其基本假设，即今年金价平均将在1750美元左右。不过，该行的看涨情形认为，明年金价有可能会突破2000美元。

分析师们表示:“我们的经济学家认为，新冠疫情引发的下行经济形势仍将温和利好黄金，可能仍是最显著的上行风险之一，但还有其他风险也可能推高金价。”

另一种看涨黄金的情况是，为支持全球经济而向金融市场注入的大量流动性是否会引发一场新的债务危机。

这些分析师们表示:“如果出现新的主权债务危机，黄金流动应该会增加，但可能会受到资金转向避险美元的限制。”

下行方面，法国兴业银行表示，明年经济活动的任何增加都可能将金价推低至1600美元。