上周现货黄金走势积极，上涨1.42%至1792.65美元/盎司，为连续第二周上涨。在市场基本消化美联储11月缩减购债的预期之后，上周金价的涨势主要由通胀预期推动，另外美元指数的连续下滑也支撑了金价，但是上周美联储官员的讲话以及美股再刷历史新高限制了金价的涨势，尤其是上周五鲍威尔的讲话令金价涨势大幅回撤。

美国国债市场5年通胀预期有纪录以来首次升穿3%

债券交易员对未来五年的通胀预期有纪录以来首次突破3%。

周五衡量市场通胀预期的5年期盈亏平衡通胀率攀升逾9个基点至3.007%，为自2002年开始记录该数据以来最高水平。

投资者正在买进通胀保值债券(TIPS)，因为伴随经济从新冠疫情中复苏，美联储正放任通胀大幅上涨。美国国债收益率攀升，而对通胀保值债券的需求使其收益率保持相对稳定。TIPS收益率与普通国债收益率之差代表使收益率均等所需的通胀水平。

“越来越多人意识到供应链中断时间可能比任何人想象的要持续更久，”道明证券策略师Priya Misra表示。新冠疫情扰乱了物流、运输并造成全球港口拥堵，而劳动力短缺和近期能源危机使情况雪上加霜。她补充道，盈亏平衡通胀率的走势反映了如果通胀是供应链中断造成的，即便美联储加息也无济于事的风险。

Misra还指出，尽管5年期盈亏平衡通胀率大幅上升，但5年5年远期通胀掉期利率仍低于5月创下的年内高位。该利率也是衡量市场对通胀的预测。

“美联储可能正在观察这项指标，看通胀预期是否在失控，”她表示。如果出现更长期走势，“实际上可能会迫使美联储出手”。