杨傲正分析，美联储明后年将展开新的升息週期料将带动美元上涨，由于拉丁美洲等新兴国 家政府及企业发债，多以美元计价，加上不少国家原本就债台高筑，一旦美联储政策利率 持续调升，这些国家的还债成本恐将不断提高。倘若国家经济及企业获利成长不足以因 应债务负担，恐将重蹈2013至2015 年美联储开始缩债升息后产生的债务危机。

杨傲正指出，一般而言，升息的前提主要是基于经济前景乐观，然而，目前新兴国家却是货币政策与经济成长脱轨。拉美等新兴国家因为高通胀而不断升息，但经济却依然疲弱，货币更不断贬值。若这些国家的经济成长与货币政策依然背离的话，股汇债市表现恐不妙，必须格外小心。