今日周日休市，上一交易日亚市盘现货白银窄幅震荡，欧市盘开始发力，银价小幅走高，目前收盘于27.7美元上方，本周迄今，银价已下跌逾3%，或将在连续4周收涨后首次周线下跌，短期来看，投资者注意力主要在美国的通胀数据上，市场将通过此数据来判断美联储后续利率轨迹的线索。

本周美国公布多个重磅经济数据，均对美联储的降息预期造成重大影响，并重新燃起美国是否陷入滞涨的讨论。

PMI数据意外降温：由于需求疲软，美国4月商业活动降温至四个月低点。标普全球制造业PMI初值录得49.9，为4个月来新低；标普全球服务业PMI初值录得50.9，为5个月来新低；标普全球综合PMI初值录得50.9，为4个月来新低。

一季度GDP增长“爆冷”：因通胀加剧，消费者和政府支出降温，美国经济在第一季度显著放缓，第一季度实际GDP年化季率初值录得1.6%，为2023年Q1以来最低，远低于预期的2.4%，前值从3.4%上修至3.9%。

通胀意外顽固：美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值录得3.7%，为去年Q2以来新高，较上月大幅反弹。而周五数据显示，美国3月核心PCE物价指数年率连续第二个月维持在2.8%，高于市场预期。

机构分析指出，美国第一季经济增长放缓程度超过预期，但通胀加速暗示美联储在9月前不会降息。掉期市场的交易员目前将美联储首次降息时间推迟至12月，预计全年只会降息35个基点左右，远低于年初预计的逾6次25个基点的降息幅度。

而在周五PCE数据公布后，美国利率期货合约交易员预计美联储在九月份首次降息的可能性略有增加。据芝商所数据，投资者目前预计，美联储在年底前维持利率不变的可能性接近20%。而一个月前，这种可能性还不到1%。

美联储下周将召开议息会议，预计将维持当前5.25-5.50%的政策利率不变。美联储官员已经进入噤声期，本周仅有芝加哥联储主席古尔斯比表态称，在一系列高于预期的通胀数据之后，美联储必须“重新调整”政策。

“美联储传声筒”表示，通胀三度强于预期，降息梦渐行渐远。他认为，个别的经济增长和物价数据本身还不足以显著改变美联储的前景，但连续令人失望的数据累积起来的影响是显著的。他说，最新的数据再次引发了市场的担忧，降低通胀的“最后一英里”将是更大的挑战。

资深投资者霍华德·马克斯则指出，美联储不会将利率降至金融危机后的低点，他认为这是一件好事。他认为，战胜通胀后美联储最多将利率降低至3%左右。

市场分析师Joaquin Monfort撰文称，在4小时图表上，银价可能已经形成了熊市旗形形态，这预示着白银价格的未来走势不妙。

白银回落，因白银比率站稳在85.50水平以上。尽管国债收益率下降，但今日交易中并未提供支撑给白银市场。

白银最近曾试图站稳在27.75美元至28.00美元的阻力位上，但未能成功。如果白银跌破27.00美元水平，将向26.00美元至26.30美元的支撑位走去。