白银从27.43美元的高点回落，同时与关键的斐波那契回撤位相互作用。

银价在27.05美元至27.70美元的斐波那契区间内盘整。

突破27.70美元可能开启通往更高阻力位28.00美元的道路，并可能延伸至29.00美元的关口和29.76美元的年度高点。

如果跌破27.05美元，银价可能会在26.41美元和关键的25.50美元水平上获得进一步支撑。

美联储官员本周将召开为期两天的政策会议，市场现在有着诸多问题，投资者希望美联储主席鲍威尔能给出一些答案。

比如，反通胀进程真的停止了吗？美联储对经济降温的看法发生了变化吗？如果是这样，这对2024年的降息前景意味着什么？

投资者对这些问题感到困惑，在美联储议息会议前，他们的观点不一。有些人说什么都没变，有些人说一切都变了，各种声音鱼龙混杂。

“反通胀进展已在一定程度上停滞，”Wilmington Trust债券投资组合经理Wilmer Stith表示。“问题是，在2024年期间，它是否会继续停滞不前。”

随着讨论从美联储何时开始降息转向美联储今年是否会降息，交易员一直在推迟对降息时机的预期。

今年早些时候，市场押注美联储将从3月开始进行首次降息，而后在多份超乎预期的通胀报告出炉后，这一时间点推迟至6月，然后是7月。甚至现在他们认为美联储将在9月首次降息的可能性只有45%。

对于本周召开的议息会议，没有人认为美联储会在采取任何行动，市场普遍预计美联储将维持利率不变，将其维持在23年来的高位。

“2024年还有很长一段时间，”Stith说。“虽然美联储年内不会降息6次，但仍然可以看到他们试图做一些事情，让今年的降息行动开始。”

然而，并非所有美联储观察人士都对通胀升温感到担忧。Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley表示，他对通胀的看法并未发生实质性改变。

他说，房价构成的通胀因素才是真正推动通胀走高的因素，但从同比增速来看，通胀仍在放缓。“我不认为通胀方面的进展已经停滞，市场让我感到困惑。”

Tilley仍然相信，美联储青睐的通胀指标，即PCE物价指数将继续下降，并足以让美联储在今年年中开始降息。

尽管3月PCE年率录得2.8%，但Tilley指出，这仍在美联储2.6%的预测范围内。“鲍威尔去年多次表示，在通胀降至2%之前，必须开始降息。”

Tilley预计，美联储的第一次降息将被推迟到7月，而不是9月。在Tilley看来，美联储仍有降息3次的空间。但他说，如果美联储7月不降息，它将避开11月份的总统大选，并选择在12月降息。

前堪萨斯城联储主席乔治表示，她认为美联储仍可能在今年下半年降息，今年降息两次将是合理的，但要在7月开始降息，就需要相当肯定经济正在放缓。

乔治还承认，首次降息可能会被推迟到12月，可能要到2025年才会有实质性的降息。她说：

“美联储之所以能够等待，是因为通胀预期似乎保持在2%的目标附近，而且工资一直在放缓。但等待也存在风险。美联储将利率维持在当前水平以抑制通胀的时间越长，经济衰退的风险就越大。美联储希望避免高利率损害经济，我不知道这是否可能。”

白银日线图显示，该灰色金属正盘整在50%-38.2%的斐波那契回撤位之间，在27.05-27.70美元的斐波那契区域内，从24.34美元的低点到29.76美元的最新高点。

为了继续看涨，交易员需要收回上述区间的顶部，即27.70美元，这样他们就可以威胁突破28.00美元的里程碑。一旦清除，下一个阻力将是23.6%的Fib回调至28.48美元，其次是29.00美元。下一个供应领域将是今年迄今(迄今)29.76美元的高点。

另一方面，如果银价跌破27.05美元的50%Fib回调，然后是26.41美元的61.8%回调，熊市可能会得到一些缓解。随后的下跌出现在该水平以下，暴露了50天移动均线(DMA)和78.6%Fib回撤至25.50美元的汇合点。