周四(1月9日)欧盘时段，现货白银维持震荡上涨，截至发稿报30.14美元/盎司，涨幅0.06%，最高上探30.17美元/盎司，最低触及30.00美元/盎司。

Ghali在1月7日表示，投资者需要注意目前白银市场正在出现的空前局面。

他说：“很难从持平的价格中看出这一点，但在过去的一个月里，贵金属市场出现了巨大的混乱，对金属普遍征收关税的威胁导致世界各地的交易商将金属从伦敦和其他全球场所带到美国，只是为了对冲对贵金属征收关税的风险。从历史上看，他们没有，贵金属实际上被认为是货币。但如果受到关税的影响，那么交易商在世界其他地方实际持有的空头仓位将遭受重大损失。”

“为了对冲这种风险，他们正在把金属运到美国。”

Ghali澄清说，他说的不是合约或其他金融工具，而是正在大量进入美国的实物金属，其影响是深远的。

他表示：“这可能会在不经意间导致全球最大的伦敦白银金属金库系统缺货，这是目前大宗商品市场最大的问题。白银市场似乎完全是在梦游，进入了可能的缺货期。”

Ghali解释说：“缺货是指金属库存跨过临界阈值的时刻，低于这个阈值，市场结构就会受到挑战。因此，这里的挑战是，普遍关税的威胁正在导致金属从世界上最大的市场进入美国，耗尽交易商每天用于场外交易的库存缓冲。”

他补充说：“请注意，我们现在已经是连续第四年大幅短缺白银，这种耗尽库存的趋势已经形成，而这只是加速了这一进程。”Galley同意这种情况只会对银价非常有利。

他说：“我认为，如果真的达到这一临界阈值，银价有可能出现爆炸性走势。过去几年，我们在其他大宗商品中也看到了这种现象。铜价去年在类似的主题下出现了大幅上涨，而在前几年，钯价是市场类似格局的一个很好的例子。如今的白银市场似乎完全是在梦游般地进入这种格局。”

Ghali承认，目前的银价根本没有反映出形势的严重性。他说：“我也认为这是一个未引起关注的问题，可能是一件非常重要的事情，但宏观投资者在白银市场表现平平，没有人真正关注这一点。”

Ghali表示，对于那些确实希望掌握形势的投资者来说，白银库存方面有可靠的信息，但这些数据并不会确切告诉你白银库存消耗得有多快。

白银走势短线上涨，目前交投于30.14美元/盎司，跌幅0.06%。今日现货白银下方关注29.90美元或29.80美元支撑;上方关注30.35美元或30.60美元阻力。