周一(4月14日)亚盘时段，现货黄金延续上涨趋势，目前交投于3232.97美元/盎司，涨幅0.28%，今日开盘报3221.80美元/盎司，最高上探3245.23美元/盎司，最低触及3215.60美元/盎司。

全球贸易紧张局势因美国政策反复而急剧恶化。亚洲大国宣布将对美国进口商品加征125%关税，标志着国际贸易对抗进入新阶段。

WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah指出，贸易战削弱了市场对美国作为可靠贸易伙伴的信心，导致美元资产遭遇抛售，美元指数单周暴跌3%，创2022年4月以来新低(最低触及99.01)。美元作为传统避险货币的地位动摇，促使资金转向黄金、日元及瑞郎等替代性避险资产。

Jefferies全球外汇主管Brad Bechtel分析称，美国经济“特殊性”减弱与衰退风险上升加速了资金从美元向黄金的迁移。

美国经济数据释放矛盾信号，加剧市场对滞胀的担忧。4月密歇根大学消费者信心指数骤降至50.8(2022年6月以来最低)，而一年期通胀预期飙升至6.7%，创1981年以来新高。尽管3月PPI环比下降0.4%，但同比仍维持2.7%的涨幅，显示成本端压力未根本缓解。

纽约联储代理主席威廉姆斯警告，关税可能推升通胀至3.5%-4%，并导致实际GDP增长不足1%。

利率期货市场已定价美联储6月降息概率为75%，全年预计降息三次。宽松预期叠加通胀黏性，强化了黄金的抗通胀属性。

债市动荡与避险资金再配置

美国国债市场上周经历历史性抛售潮，10年期美债收益率单周涨幅创2001年以来新高(收于4.478%)，30年期收益率周涨幅为1987年之最。贸易政策反复引发保证金追缴与基差交易平仓，加剧债市流动性危机。

LPL Financial首席策略师Lawrence Gillum称此为“完美风暴”，主权基金、机构投资者与散户同步抛售债券，迫使资金寻求黄金等低相关性资产避险。债市波动与股市回调形成共振，进一步凸显黄金的避险优势。

当前现货黄金价格维持上涨，目前报3232.97美元/盎司，涨幅0.28%，最高上探3245.23美元/盎司，最低触及3215.60美元/盎司。今日黄金下方关注3200美元或3167美元附近支撑;上方关注3250美元或3290美元附近阻力。