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美元指数

1944年建立起来的布雷顿森林体系规定：美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。这就是我们俗称的“金本位制度”，也就是说各国的货币都是以黄金为兑换根本的，但是后来由于欧洲和日本的复兴，各国都大量使用美元套购黄金；以及1960年代的越南战争导致美国经济形势恶化，布雷顿森林体系崩溃，最终IMF放弃了这一制度。
美元指数跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元指数则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为何美元能如此强的影响金价呢？

2001-2007年美元指数和黄金价格关系图

这主要有3个原因：

01、美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。

02、美国GDP仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格一般与世界经济好坏成反比例关系。

03、世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。比如，20世纪末金价走入低谷，人们纷纷抛出黄金，就与美国经济连续100个月保持增长，美元坚挺关系密切。

供需因素

黄金是一种特殊的商品，供给与需求之间的关系是影响商品价格的基本因素。

黄金的需求量

从世界黄金的需求分布图我们可以知道，黄金的需求主要分为四大类：工业消费需求、金饰制造需求、国际储备需求和投资需求。

一．工业消费需求

黄金作为“五金之王”，是为数极少具有优良物理、化学、电子性能的金属，应用领域相当广泛，其工业消费的需求主要表电子、化工、通讯、航天、医疗（牙科）等方面。

以电子行业为例，电子芯片的发展在进入二十一世纪以后突飞猛进，对其原料金属的各方面特性要求越来越高，而黄金则具有其他金属无法比拟的稳定性，所以电子制造业在对黄金的需求呈现加速增长的态势。当然，其需求量的多少也与行业的景气程度密切相关。

黄金耐高温、抗腐蚀的特性，在航空航天领域也被大量应用，随着航空航天业在飞速发展并伴随着民用化的趋势，对于实物黄金的需求也在日益增加。

黄金的金属稳定、抗腐蚀等特性，是牙齿替代品的极好选择。据不完全统计，在牙科使用的黄金高达12吨以上。

二．金饰制造需求

金饰制造是黄金实物的最大需求源，对黄金的价格存在巨大影响，并呈现季节性和周期性，通常在第一季度和第四季度饰金的需求较大。

饰金的需求大国象中国、印度、沙特、阿联酋等，其习俗是决定饰金季节性波动的主要因素，如中国的春节、西方的圣诞节、印度的婚庆和宗教节日都会对黄金产生重大需求。

三．国际储备需求

央行储备黄金是用于防范金融风险的重要手段之一。

从黄金储备排名来看，传统的西方国家外汇储备都以黄金的形式持有，而中国黄金外汇占比则很低。根据世界黄金协会的数据显示：自美国金融危机以来，世界央行正在加速购入黄金，提高黄金的外汇占比。

其中2011年的世界各国央行黄金的净增仓量创了历史高点。世界各国央行行长也在各个场合纷纷表示其还将提高购入黄金的数量。所以，国际储备需求也成为不容忽视的需求力量。

四.投资需求

由于黄金储备与资产保值的特性，对黄金还存在投资需求。对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到资产保值的目的。以中国为例：我国的通货膨胀率居高不下，越来越多的民众选择把钱从银行中取出来然后投资，而实物金条、黄金纪念币等黄金制品也成为最好的选择之一。

根据世界黄金协会的《2011年黄金需求趋势报告》，中国黄金需求为769.8吨，同比上升20%，最大的增长来自投资领域，投资额达845亿元，同比上升69%。可见中国黄金需求的增长，主要受益于投资需求的拉动。而4月份中国进口黄金猛增，也不排除地产和股市资金的介入
汇率影响

美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。
国际价格

当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。
通货膨胀

对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。
国际政局

国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。
股市行情

一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。反之亦然。
石油价格

黄金本身作为通涨之下的保值品，与通货膨胀形影不离。石油价格上涨意味着通货会随之而来，金价也会随之上涨。