“超级债权人”、又称为“超级放贷人”模式，在P2P行业野蛮生长过程中普遍被各个平台采用，在该模式中，超级放贷人向借款人放款，取得相应债权，再把债权按金额、期限打包错配、小额分散给投资人，并承诺到期回购债权。

立业贷总裁陈伟峰在接受全景网专访时表示，这种模式由于放款速度快、客户体验高、可做杠杆，被快速复制。但是这种模式也存在资金流向不透明、自融等重大风险，在行业强监管态势下，必定走不长远。陈伟峰表示，立业贷通过“点对点”模式可以逐步实现平台信息流、资金流双透明，降低风险，提高平台运营安全性，也复合了监管部门对网贷平台的定位。

“超级债权人”模式存重大隐患

“超级债权人”，顾名思义，即超级放贷人向借款人放款，取得相应债权，再把债权按金额、期限打包错配、小额分散给投资人，并承诺到期回购债权。

“超级债权人”通常是网贷平台或其合作机构了解并能实际控制的某个或某几个自然人，甚至是与网贷平台有关联关系的自然人，如其高管或股东等。

陈伟峰表示，这种模式在P2P野蛮生长阶段，由于具备3点好处，所以被大多数平台普遍采用：

第一、这种模式不需要正规牌照，沿袭传统民间借贷的操作模式，简单易行，扩大企业业务规模，也节省了运营成本；

第二、提升了借贷双方匹配的成功率，资金掌握在“超级债权人”手上，只要认定借款人资质合格，立马放款，然后再在平台上发标，投资者进行出借，“这样借款客户的体验好，因为放款速度非常快”；

第三、可做杠杆，“在这种模式中，出借人和借款人拿到钱在时间上是可以错位的，所以‘超级债权人’可以发更多的标，慢慢放款，这样就可以形成杠杆，‘超级债权人’通过息差可以获取更多的利润”。

在车贷领域，有多少平台正在采用超级债权人模式？

“绝大多数吧”，陈伟峰回答称。

但是这种模式存在3点重大隐患：

第一、平台方联合线下公司进行关联交易，归集资金，存在恶意诈骗的可能；

第二、放大风险，如果“超级债权人”跑路，所有标的全部波及，投资者将血本无归；

第三、资金错配、大标拆小标，存在资金池风险，违背网贷平台信息中介的定位。

点对点模式实现风险隔离

针对“超级债权人”模式所暴露的问题，立业贷采用“点对点”模式，进行风险化解，陈伟峰表示。

以车贷行业为例，平台首先接入银行资金存管，每位投资者开设个人电子账户；其次，借款人发布借款信息，车辆评估以后，在平台进行发标并公示相关信息；投资者如果想要出借，相关资金直接由投资者开设在银行的个人电子账户出借到借款人账户；还款也是由该通道，借款者直接还款到投资者名下的个人电子账户，“这样就实现了点对点，也就是P2P，在一个资金通道内实现出借和还款”。

陈伟峰介绍称，“点对点”模式存在3点好处：

第一、资金存放在投资者个人电子账户名下，平台不可能挪用资金；

第二、出借和还款一一对应，形成资金闭环，避免资金流向不明等问题；

第三、“点对点”借款，出借人和借款人形成契约关系，平台仅仅对双方进行撮合，这样平台如果倒闭，契约关系仍然存在，出借人可以通过法律等手段要求借款人还钱；“最后，‘点对点’模式去掉了‘超级债权人’这个最大的中介，一次借款形成一个借款通道，因此一个标的违约不会影响到其他标的，实现了风险隔离”。

但是，陈伟峰也坦言，“换模式没有那么容易”。

所有的平台都想合规，“我们现在也是按照监管要求，把模式逐步转换成为‘点对点模式’，但是这个模式存在几点缺陷”，陈伟峰说道；一个是满标速度变慢，不是“超级债权人”先放款再发标，而是发标以后，投资者愿意出借才行；还有，如果投资者对平台披露的资料进行风险评估，不信任这个借款人，也有流标的可能；借款人希望能够快速获得资金，因为前述问题的存在，所以在借款人在获得资金的体验上，还有进一步优化的必要。

信息、资金流双透明助力穿透式监管

据2016年8月24日颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，第十条第八项规定，禁止开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。而超级债权人模式，也成为当前监管整治的重点对象。

新生事物的发展，前途是光明的，道路是曲折的，虽然“点对点”模式仍有不足之处，但应该代表了未来的发展方向，因为该模式可以帮助监管层实现穿透式监管，陈伟峰表示。

他表示，P2P分两个“流”，一个是信息流，一个是资金流，“合规更多的是资金流的合规，为什么一定要银行存管？其实就是要平台的资金流合规，做到资金出借和还款是点到点”。

他还表示，信息流是平台可操控的，表面上合规，但实质上不一定合规，“‘超级债权人’也可以做到点到点，借款人信息，投资者信息，也可以做到信息点对点，平台可以做假信息流，但是资金流做不了假，因为银行存管以后，银行的流水做不了假，投资者的钱有没有真正到借款人身上，一清二楚，中间来不得半点虚的，所以说我觉得从资金流的角度来说，点到点其实做到了信息流与资金流的双透明，所以能够符合监管要求”。

监管是穿透式的，只有清晰的资金流向、明确资产归属才能尽可能的降低金融风险，也才可能避免道德风险，在陈伟峰看来，“点对点”模式实现了信息和资金流向的双透明，更加强化了平台的信息中介属性，提高了监管的便利性。

“立业贷将从8月份在深圳地区全面推广‘点对点’模式。同时相应的，立业贷也利用自主开发的一套汽车金融系统，将渠道过去的债转模式变成助贷模式，并通过立业贷的风控审核系统对渠道提供过来的借款人信息进行风险评估，目前也已经开始试运营。未来立业贷会在金融科技继续投入，打造中国领先的汽车金融领域的网络借贷信息中介服务平台”，陈伟峰最后说道。